Das kalte Herz spielt vor langer, langer Zeit im Schwarzwald. Hier verlieben sich der der arme Peter und die schöne Lisbeth, die aus gutem Hause stammt, ineinander. Weil ihr Standesunterschied so groß ist, sehen die Aussichten des jungen Paares jedoch nicht gut aus, je zu heiraten.
Verzweifelt lässt Peter sich auf einen Pakt mit dem diabolischen Holländer-Michel ein, der ihm Ruhm, Wohlstand und Ansehen verspricht, wenn er ihm ein Herz aus Stein in die Brust setzt. Peter geht auf den Handel ein und der Reichtum lässt nicht mehr lange auf sich warten - was zu großen Teilen Peters neuer Rücksichtlosigkeit geschuldet ist, denn das kalte Herz in seiner Brust ist zu keinen Gefühlen mehr fähig. Dass er auf einmal nichts mehr empfindet, wirkt sich aber auch auf unvorhergesehene Weise auf die Beziehung zu Lisbeth aus: Sie erkennt ihn plötzlich nicht mehr wieder und nur, wenn er sein altes Herz zurückerhält, wird die Liebe sie wieder zusammenführen können.
